5月金融总量合理增长 有力支持实体经济

新华社北京6月(yuè)14日(rì)电 《中国证券报》14日刊发文章《5月金融(jīnróng)总量合理增长(zēngzhǎng) 有力支持实体经济》。文章称，中国人民银行6月13日发布数据显示，5月金融数据与实体经济运行情况合理匹配，5月社会融资规模、广义货币（M2）和人民币贷款增速均明显高于名义GDP增速。专家表示，总体来看，金融总量继续合理增长，支持实体经济力度(lìdù)保持稳固。财政、产业等(děng)宏观政策靠前发力、更加积极有为，与货币政策(huòbìzhèngcè)形成更强合力，推动经济运行持续向好。 （资料图片(túpiàn)。新华社发） 数据显示，受政府债券和企业债券(qǐyèzhàiquàn)等直接融资的拉动(lādòng)，5月社会融资规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。 专家分析，政府债(zhài)券是拉动社会融资规模较(jiào)快(kuài)(kuài)增长的最主要因素。进入二季度，在特殊再融资债发行工作继续推进的同时，随着特别国债启动发行，政府债净融资进度进一步加快。此外，地方新增专项债发行也出现提速迹象，5月新增专项债规模为4432亿元，单月发行规模创(chuàng)今年新高，这些因素共同拉动了5月政府债券融资较快增长。 专家表示，企业债券融资也有所增加。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下行态势，5月5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%，在(zài)4月较低水平上进一步下降(xiàjiàng)。低利率背景下企业加大(jiādà)债券融资力度(lìdù)，有助于降低整体融资成本。 5月末狭义货币（M1）同比增速上(shàng)升较多。数据显示，5月末，M1同比增长2.3%，较上月末提升0.8个百分点。专家分析，目前M1统计口径(kǒujìng)中包括流通中货币（M0）、单位和个人活期存款、非银行支付机构(jīgòu)客户备付金（如微信钱包、支付宝余额等），与趴在银行账户上的定期存款相比，属于(shǔyú)支付交易较为(jiàowéi)便利的“活钱”。 专家表示，5月这部分“活钱”的增速明显加快，体现(tǐxiàn)近期发布(fābù)的一揽子金融支持措施有效提振了市场(shìchǎng)信心，投资、消费等经济活动有回暖提升的迹象。 前5个月(yuè)，人民币贷款增加10.68万亿元；5月末，人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长(zēngzhǎng)7.1%。专家表示，贷款规模保持(bǎochí)合理增长，信贷结构出现不少亮点。 从结构(jiégòu)上看，普惠小微贷款余额为(wèi)34.42万亿元(wànyìyuán)，同比增长11.6%；制造业中长期贷款余额为14.75万亿元，同比增长8.8%。以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。 专家(zhuānjiā)表示，一方面，降息落地有(yǒu)助于支撑贷款(dàikuǎn)需求增长。有银行客户经理反映，现在银行客户普遍都对利率(lìlǜ)调整比较关注，5月央行降低了政策利率，作为贷款市场定价基准的LPR也随之下行，很多企业感到利率更加划算，提款意愿明显增加。另一方面(lìngyìfāngmiàn)，外部环境变化也对信贷形势产生边际影响。 同时，个人贷款的增长也反映(fǎnyìng)了(le)经济活动热度的变化。有银行反映，个人按揭贷款投放有所增多，同时今年“618”促销活动提前至5月中旬开启，叠加“以旧换新”政策继续带动耐用品消费较快增长，用于(yòngyú)支持消费的短期贷款增长势头也出现(chūxiàn)好转。 需要注意的是，债券(zhàiquàn)对(duì)贷款的替代效应继续显现。专家认为，近段时间，债券对贷款的替代作用比较明显，受到了多方面因素影响。 专家表示，下阶段金融总量增长有望(yǒuwàng)保持平稳。从历史规律看，6月经济活动通常比较活跃，融资需求相应也(yě)会增加。 我国经济发展韧性(rènxìng)持续显现，为金融总量合理增长提供了稳固的(de)基本面支撑。专家认为，当前更加积极的财政政策(cáizhèngzhèngcè)持续发力(fālì)见效，5月初金融管理部门发布的一揽子金融政策措施有效提振了市场信心，经营主体也在主动应变(yìngbiàn)作为、转型发展，这些都对实体经济有效需求恢复起到积极作用。 同时，一揽子金融(jīnróng)支持措施(cuòshī)效果陆续显现，流动性将保持充裕。专家表示，货币政策从出台到效果显现需要一个过程，今年5月7日(rì)，人民银行发布(fābù)了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等，力度非常大，各项政策已逐步有效落地。 专家(zhuānjiā)预计，央行将(jiāng)综合运用多种货币政策工具，保持流动性(liúdòngxìng)合理充裕。6月初，央行公告开展(kāizhǎn)1万亿元3个月期买断式逆回购操作，为保持全月总体流动性充裕营造良好基础，从月末(yuèmò)披露到提前发布也为市场吃下“定心丸”；另外，新增设了央行各项工具操作情况表，也使政策更加透明，有效引导并稳定市场预期。 考虑到6月(yuè)全月(quányuè)共有1.2万亿元买断式逆回购到期，央行(yāngháng)还将在6月16日开展一次4000亿元6个月期买断式逆回购操作，全月将实现净投放。 专家表示，6月处于半年末流动性考核的关键节点，又叠加同业存单(cúndān)大规模到期(dàoqī)等因素，全月金融机构对流动性需求较高，央行提前(tíqián)提供中期资金支持，体现了对市场的呵护。（完）